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2014年的投资大方向:别再想「压宝赚大钱」的投机游戏

2020-08-09

2014年的投资大方向:别再想「压宝赚大钱」的投机游戏

作者:王志钧

年底到了,不免俗地又要分析起来年大趋势!

如果你要问我2014年的投资趋势,我会说,答案要回归到你内心。问问你自己,你明年想要创造多少财富?你想让个人财富成长多少?

现在的投资市场,已经不像2008年以前那样,靠着搭对一个顺风趋势,就能够赚上好几倍或好几成。同样地,现在的房地产或债券市场,也不像2009年之后的情况,可以搭对标的物就一次涨上许多。

在全球景气看来复甦不少的情况下,各种市场——高风险性的或低风险性市场,显然都有机会,也都有风险,但就是缺乏大家都看好的明确机会(或者风险)。

欧美日成熟市场

因为市场没有主流,就会形成一种各个有机会、但人人都没把握的状况。要期待2014年像今年一样,出现美、日、欧成熟市场领军齐涨的机会,已经开始趋低。虽然这三个市场仍将是全球相对较有表现机会的地方,但因为全球投资氛围都趋于保守,在投资人赚一到两成就想跑的心态下,现在才想进场欧美日股者,恐怕风险已经趋高。但问题是,这三个市场也看不出有重挫的基本面因素,所以,你还能把钱选择放哪里呢?

中国市场

中国市场看起来空头已经走了六年,在跌久必弹下,看起来有机会。但今年、去年、前年,人人的思维都是如此期待涨,但中国股市就是没涨。2014年是否还是这样,期待它表现但它却依然雄风不振呢?一切都很难说。

从基本面看,中国经济还在历经痛苦的体质调整路上,你要期待这样一个正在脱胎转骨的市场仍能像过去一样活碰乱跳、冲动地乱冲、乱涨,应该是有点困难。但是在全球资金流窜下,要这个市场的价格有大幅度修正,恐怕也有困难。

说穿了,中国股市就是一个马前踯躅,不知该向前或向后心理的状态。

如果我是中国领导人,我会说:「好吧,维持现状,即是马到成功!」那股市会怎样呢?当然就是维持现状了。

新兴市场

新兴市场看起来还是悲观的成分居多,悲观的因素不是拉丁美洲、东欧或亚洲新兴市场国家的基本面有多糟(毕竟全球景气都回温了),而是热钱不再一股劲地进这些赌场,那幺你要期待他们的价格有何好表现,就很困难了。股市如此,新兴市场债自然也如是,因为新兴市场汇率不升值,表现就好不到哪去。

全球债市

宏观来看债市,在全球股市表现都不致太糟下,债市就不容易出现好表现。你要期待前几年新兴市场或高收益债这样的爆发性表现,恐怕并不容易。(价格没再重挫,就要偷笑了!反过来说,反弹即要卖,看起来应该比较聪明)

但话说回来,债券不就该是看重其收益率吗?就如同股票,不该是先选择有收益、能稳定分配股息的好公司再说吗?

如果不看价格,只看价值,景气回春,应该是各行各业都有赚钱机会的好时机。这样一来,债息与股息的发放率应会提昇。那幺,该选择哪种标的物,才会获得稳定且安全的配息率呢?——这一点,应该才是2014年的投资主流!

做好资产配置,再来严选股、债

再说白一点,选股(债)而不选市,才是重点。你应该先做好财富成长规划,再做好资产配置比率,再来严选股、债,才会选对你要的东西。

你要问问你自己,你想要怎幺配置你的财富,才能享受到你追求得到的财富成长率,也就是投资报酬率?

看得到的财富,才是真的财富;可规划的报酬率,才是真的投资计画。如果你还想要继续玩那种「压对宝、赚大钱」的投机游戏,我只能说,这种游戏已经越来越难玩了,至少2014会很难玩。要看出一个好的机会或好趋势,恐怕都要到2015、2016之后了。

QE退场,房市必垮

简单来说,QE的威而钢只要还继续服用,股市、房市、债市的激情表现就会很短暂。如果QE能彻底退场,那幺全球哪个市场真能靠自己而勃起,那个明确的投资趋势和主流才会浮现。

好了,既然讲了QE,就不得不提提很多人关心的房地产。你要问我房地产走势,我会说,全球都如此——QE退场,房市必垮!

只要QE还撑着,房价就能高点撑着(但这是乐观与自欺欺人的说法)。反之,QE退场,房价要怎幺撑?不就是一个垮字吗?(这是比较残酷却直接的说法)

投机(不是投资)的原理其实很简单,价格怎幺涨,它就怎幺跌。房价因QE热钱而涨,同理,因退场而跌,还需要怀疑吗?(但投资就未必如此,只要收得到好租金,房价涨跌就与投资人无关)

2013年初,我曾撰文说,2013 年夏天为台湾房价最高点,如今因QE离场速度趋缓,拉长了这个房市的做头期,但无论如何,2014年房市走空已经是越来越清楚的趋势了。房市就如金价一样,一定会与美元汇率呈现反向走势,这几乎是台湾房地产的宿命。

黄金持续盘整下修

至于黄金,2014年恐将出现持续盘整下修的走势。为什幺呢?因为,过去涨的理由没有啦!

过去涨的理由是什幺呢?当然就是避险啦。现在有钱人不再靠黄金避险了,加上散户逢反弹就卖的趋势下,它要怎幺涨呢?

讲更简单一样,黄金如果只看价格涨跌,它就是一个投机商品。但2014年不是一个好的投机年,黄金不好投机,房地产也一样。而投机的原理真的很简单,第一个看它怎幺涨,就会怎幺跌;第二个看人气旺不旺。大凡投机市场只要人气一涣散,价格就会有修正压力。(台股不就是因为人气涣散而始终欲振乏力吗?)

以上,大致鸟瞰完了2014年走势。大致上是个非专业性意见,只能卓供您参考。(但说也奇怪,近年来非专业意见竟然常比专业性意见还準,倒很出乎我意料了)



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