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2012年全球、大陆及台湾经济展望

2020-08-09

2008年美国次贷风暴引发全球金融风暴后,美国经济尚未回稳,欧债风暴又起,2012年一开春,欧洲债务国家进入还债高峰期,使得全球经济动荡不安。国际货币基金2012年1月最新报告将2012年全球经济成长,从2011年9月预测的4%下调至3.3%,主要原因便是认为陷入债务危机的欧元区,2012年将衰退0.5%,对全球复甦将会造成负面影响。此外,全球透视机构预测欧元区2012年经济将衰退0.7%,并将2012年全球经济成长率从3.5%调降至2.7%,全球的进口及出口成长调降至3.1%、2.2%,工业生产也降至3.5%。

可喜的是,IFO经济研究院最新报告似乎显示全球经济露出止跌的曙光。2012年第1季全球经济气候指数终于转呈回升的状况,虽仍低于长期趋势值96.7,然已从2011年第四季的78.7升至2012年第一季的82.4。在美国经济数据表现不错之下,北美地区2012年第一季经济气候指数为87.9,比2011年第四季的69.5大幅改善,而西欧经济气候指数为82.4,亦比2011年第四季微升。

欧盟是中国大陆最大的出口地区,欧债风暴使得中国大陆出口难度增加,2011年8月后中国大陆出口成长幅度便一路缩减,24.4%下滑至2012年12月的13.4%,2012年1月中国大陆出口更出现负成长,衰退0.5%。因此,大陆社科院发布的2012年经济蓝皮书,预测2012年中国大陆全年出口成长速度将进一步减弱,预估成长17.3%,全年外贸顺差亦预估缩减至1,350亿美元。而中国大陆出口成长趋缓进一步影响中国大陆经济成长,中国大陆GDP成长自2010年第四季的9.8%,逐季下滑至2011年第四季的8.9%,并预计此一趋势将继续延续至2012年。

虽然中国大陆积极拓展内需市场,然而成长力道均有减缓的趋势。消费方面,2012年1至2月,社会消费品零售总额虽较去年同期成长14.7%,然而增长幅度与2011年全年成长17.1%比较时,明显缩减;在投资方面,同期间固定资产投资较去年同期成长21.5%,较2011年全年成长减少2.3个百分点,而无论是内资企业投资、外商投资、港澳台商投资均呈现比2011年成长幅度缩减的情况。

所幸中国大陆近来通膨控制得宜,房地产价格亦有回落的情况,使得中国大陆达成软着陆目标的机率大增。物价方面,2012年1至2月中国大陆消费者物价指数成长率比去年同期上涨3.9%,已比2011年降温许多;另在房地产方面,2011年中国大陆房屋销售金额成长率呈现下滑走势,2012年1至2月,进一步呈现负成长趋势,房屋销售额较去年同期衰退20.9%。

在内需稳定成长然而增幅减缓、通膨控制得宜及打房成效显着的两大因素之下,内需成长虽然无法完全支撑外需成长趋缓的幅度,然而软着陆的机率相当高。各预测机构普遍均认为中国大陆2012年上半年经济成长将低于全年经济成长,其全年经济成长预估在8%左右,包括瑞信、野村证券、高盛、汇丰及摩根史丹利等,全球透视机构预估中国大陆经济成长率则预估减缓至2012年的7.9%,而大陆亦将2012年中国大陆GDP成长率目标订在7.5%,为近八年来首次低于8%的经济目标。

台湾是小型开放经济体,在欧债风暴的侵袭之下,中国大陆是台湾最大的出口地区,此波中国大陆受到国际经济动荡而软着陆,亦透过外需成长减缓而影响台湾经济成长。从外需部门观察,虽然主计处最新预测预估2012年出口成长4.87%,进口成长4.24%,出超298亿美元,然而国际景气趋缓已影响台湾出口,自2011年11月起,出口成长骤降,2012年前2月进出口成长,出口金额为444.9亿美元,较去年同期衰退4.5%,进口金额为412.4亿美元,较去年同期衰退5.8%。若以出口地区观察,对中国大陆及香港地区出口衰退11.3%最多,对日本、美国、欧洲出口依序衰退8.2%、6.5%、3.8%,仅对东协六国出口成长5.9%,充分显示台湾外需成长受到国际经济波动及中国大陆软着陆之冲击。

需成长减缓下,台湾经济成长需靠内需支撑,然而内需亦有信心不足、难以支撑的窘境。台湾的世界经济调查今年第一季最新报告显示,台湾受访专家对于台湾当前国内整体经济、资本支出及民间消费的评断逐季分数愈来愈低,其中今年第一季国内整体经济、资本支出表现「欠佳」,民间消费仅在尚称「满意」的阶段。对于未来的看法,受访专家则认为未来6个月后整体经济、资本支出、民间消费表现仍与现在状况雷同。

在国际景气不振下需求减缓,工业及服务业均受到冲击。2012年1月工业生产衰退16.46%,其中製造业衰退16.92%,同期间批发、零售及餐饮业营业额亦呈现负成长,衰退7.21%,其中又以批发业减少9.83%最多。而2012年1月外销订单金额亦较去年1月减少29.8亿美元,衰退-8.63%,2月因春节因素,外销订单较去年同期成长17.60%,然经季节调整后亦衰退1.06%,显示未来工业生产仍将受到一定的冲击。

在内需及外需需求不振下,企业投资意愿低落,使得主计处预估今年民间投资将负成长1.16%,加上国内重大公共工程高峰已过,今年政府投资衰退高达10.22%,因此主计处预估台湾固定投资实质成长率衰退2.46%。所幸消费者信心指数虽呈现回降迹象,然而目前指数水準仍处于相对高点,因此主计处预估2012年民间消费成长2.72%。

综上所述,台湾经济受到全球及大陆经济的冲击,2012年经济成长呈现减缓的趋势,主计处最新预测也调降台湾经济成长率,从1月预测的3.91%再度下修至3.85%。展望未来,台湾经济成长是否可以达到预期目标,仍须持续关注国内消费及投资之成长幅度是否达到预期水準,在国际经济局势波动频繁下,恐无法排除台湾经济成长率有再度下修的可能性。




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